Ключевые моменты стадии финансового оздоровления
Автор: руководитель Компании "Банкротство плюс" Рыков Иван Юрьевич Опубликовано: "В курсе правового дела" №21 ноябрь 2010

Что такое финансовое оздоровление?

ФИНАНСОВОЕ ОЗДОРОВЛЕНИЕ – многозначительный термин, который не часто можно встретить в профессиональной среде. В узком смысле слова понятие финансового оздоровление определено Федеральным законом от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (далее по тексту – Закон о банкротстве), а именно, это процедура, применяемая в деле о банкротстве к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности.

В широком смысле под финансовым оздоровлением понимается возможность восстановления платежеспособности предприятия в целом. Именно в таком контексте обычно оно и употребляется.

Определения финансового оздоровления, употребляемые в литературе, в качестве основных признаков содержат упоминание на то, что это КОМПЛЕКС АНТИКРИЗИСНЫХ МЕР, нередко содержат акцент на задачах финансового оздоровление - предотвращение банкротства, вывод организации из кризисного состояния.

При этом нередко рядом с термином «ФИНАНСОВОЕ ОЗДОРОВЛЕНИЕ» можно встретить такие понятия как реинжениринг, бюджетирование, реструктурирование, антикризисное управление, мониторинг финансового состояния и другие. Это говорит об их схожести и активном взаимодействии.

Финансовое оздоровление понимается как антитеза кризису, банкротству, распродаже и ликвидации предприятий. Так ли это? Позволяет ли действующий Закон о банкротстве реализовать потенциал финансового оздоровления?

В широком смысле слова финансовое оздоровление предусматривает как ДОбанкротные меры, так и процедуры, применяемые в деле о банкротстве.

Какие же другие процедуры, применяемые в деле о банкротстве, понимаются под этим термином?

Во-первых, это внешнее управление, которое согласно Закону о банкротстве представляет собой процедуру, применяемую в деле о банкротстве к должнику в целях восстановления его платежеспособности.

Во-вторых, это мировое соглашение, как процедура, применяемая в деле о банкротстве на любой стадии его рассмотрения в целях прекращения производства по делу о банкротстве путем достижения соглашения между должником и кредиторами.

Кроме того, под финансовым оздоровлением можно понимать и прекращение процедуры банкротства по другим основаниям, например, в связи с удовлетворением требований кредиторов, признанием требований необоснованными, отказом кредиторов от своих требований.

Если посмотреть вышеперечисленные определения, то они очень похожи друг на друга и для человека, который непосредственно не сталкивался с процедурами банкротства, отличия будут ясны не сразу. Между тем, их понимание, а также понимание ключевых моментов, целей и специфики проведения «восстановительных» процедур банкротства, бесспорно, поможет пониманию того, что процедура банкротства – это еще не конец…может быть – это второе дыхание бизнеса.

Получите консультацию прямо сейчас

Финансовое оздоровление как процедура банкротства

Процедуры банкротства бывают активные и пассивные с точки зрения роли арбитражного управляющего в ней. Так, процедура финансового оздоровления (в узком смысле) представляет собой пассивную процедуру банкротства, так как основной целью арбитражного управляющего является контроль за соблюдением должником графика погашения задолженности.

Основная роль в восстановлении платежеспособности принадлежит должнику – его руководителю и участникам (акционерам, собственнику имущества государственного или муниципального унитарного предприятия).

Основная сложность для введения этой процедуры связана с необходимостью предоставления гарантий погашения задолженности по графику, без которых кредиторы редко соглашаются на введение финансового оздоровления, рассматривая эту процедуру как очередную отсрочку.

Еще одним элементом процедуры финансового оздоровления является план финансового оздоровления, который прикладывается к обращению должника к первому собранию кредиторов. План финансового оздоровления разрабатывается при отсутствии обеспечения погашения задолженности в соответствии с графиком.

План финансового оздоровления готовится участниками должника и утверждается собранием кредиторов. Основным требованием к плану финансового оздоровления является то, что он должен содержать обоснование возможности удовлетворения требований кредиторов в соответствии с графиком погашения задолженности.

Иных требований к плану финансового оздоровления нет. С одной стороны, это хорошо, так как нет ограничений при разработке комплекса мер финансового оздоровления. Но с другой стороны – полная неопределенность, поскольку вывод об обоснованности либо необоснованности плана финансового оздоровления является исключительно оценочным понятием.

С нашей точки зрения, отсутствие четких требований к плану финансового оздоровления является одной из причин неэффективности данной процедуры, применяемой в деле о банкротстве.

Вообще финансовое оздоровление как процедура банкротства применяется крайне редко. Именно по этой причине сейчас законодателем принимаются меры для того, чтобы сделать эту процедуру банкротства более эффективной.

Внешнее управление как процедура банкротства

Внешнее управление как процедура банкротства отличается от финансового оздоровления (в узком смысле) активной ролью арбитражного управляющего, который в данной ситуации отвечает перед собранием кредиторов и арбитражным судом за восстановление платежеспособности должника.

В относительно короткие сроки после введения внешнего управления разрабатывается и утверждается собранием кредиторов план внешнего управления, который в дальнейшем и реализуется внешним управляющим (т.е. арбитражным управляющим во внешнем управлении).

Максимальный срок внешнего управления, как и финансового оздоровления, составляет два года, однако, процедура его введения значительно проще и необходимо лишь соответствующее решение собрания кредиторов подкрепленное либо выводами арбитражного управляющего, сделанными в ходе финансового анализа, либо иными доводами о возможности восстановления платежеспособности должника. Эта процедура банкротства применяется значительно чаще, хотя говорить о её большой эффективности не приходится.

Основными мерами, которые внешний управляющий может реализовать в ходе внешнего управления, являются:

  • перепрофилирование производства;
  • закрытие нерентабельных производств;
  • взыскание дебиторской задолженности;
  • продажа части имущества должника;
  • уступка прав требования должника;
  • исполнение обязательств должника собственником имущества должника - унитарного предприятия, учредителями (участниками) должника либо третьим лицом или третьими лицами;
  • увеличение уставного капитала должника за счет взносов участников и третьих лиц;
  • размещение дополнительных обыкновенных акций должника;
  • продажа предприятия должника;
  • замещение активов должника.

Каждая из этих мер достойна отдельной статьи, однако, хочу остановиться на процедуре замещения активов должника.

Замещение активов должника проводится путем создания на базе имущества должника одного открытого акционерного общества или нескольких открытых акционерных обществ.

Фактически, в результате активов создаётся общество, очищенное от долгов. При этом акции этого общества включаются в конкурсную массу и подлежат реализации внешним управляющим в целях расчетов с кредиторами.

На наш взгляд, процедура замещения активов используется не достаточно активно, что зачастую связано с тем, что предприятие уже не имеет какого-либо целостного производственного комплекса.

Естественно, значительным плюсом внешнего управления, впрочем, как и любых других процедур банкротства, является мораторий на исполнение обязательств, возникших до банкротства.

Мировое соглашение как процедура банкротства

При рассмотрении мирового соглашения как процедуры уже не возможно говорить об активной либо пассивной роли арбитражного управляющего, поскольку мировое соглашение как процедура банкротства не имеет протяженности. Оговорюсь, что продолжительность процедуры мирового соглашения нельзя путать со сроком его исполнения, который может составлять от месяца до нескольких лет.

Основное преимущество мирового соглашения как процедуры банкротства – это то, что после утверждения мирового соглашения арбитражным судом производство по делу о банкротстве прекращается.

Эта процедура банкротства встречается достаточно редко, что связано с рядом факторов.

Во-первых, нередко мировое соглашение используется как инструмент вывода тех активов, которые вывести не успели, то есть как один из подвидов криминального банкротства.

Во-вторых, мировое соглашение также используется для ухода от контроля со стороны собрания кредиторов и арбитражного управляющего.

Эти причины влияют на то, что многими кредиторами процедура мирового соглашения рассматривается как нежелательная, по крайней мере, без предоставления какого-либо обеспечения исполнения обязательств.

Кроме того, в тех процедурах банкротства, в которых участвует уполномоченный орган в делах о банкротстве и в процедурах банкротства – Федеральная налоговая служба в лице своих территориальных подразделений, заключение мирового соглашения осложняется наличием нормативно-правового акта, определяющего порядок голосования уполномоченного органа.

Так, согласно Порядку голосования органа, уполномоченного представлять в делах о банкротстве и в процедурах банкротства требования об уплате обязательных платежей и требования Российской Федерации по денежным обязательствам при участии в собраниях кредиторов, утвержденному приказом Минэкономразвития России от 03.08.2004 № 219, уполномоченный орган голосует за заключение мирового соглашения (при условии соответствия проекта мирового соглашения законодательству Российской Федерации):

а) если проект мирового соглашения предусматривает погашение задолженности по налогам не позднее 30 дней с даты вступления мирового соглашения в законную силу;

б) или имеется отсрочка (рассрочка, реструктуризация) задолженности по налогам.

Отсрочка и рассрочка по налогам в такой ситуации фактически не предоставляется в связи с наличием коллизии, несоответствия норм законодательства о банкротстве и Налогового кодекса Российской Федерации.

Финансовое оздоровление как элемент антикризисной программы

Описанные выше восстановительные процедуры, применяемые в деле о банкротстве, как уже понятно из их описания, являются не простыми в применении. Естественно, проще признать должника банкротом, распродать имущество и ликвидировать предприятие. Однако, потенциал применения этих процедур банкротства позволяет сохранить бизнес!

Временные трудности, обусловленные внешними или внутренними факторами – периодически появляются и исчезают. Нередко они свидетельствуют о неправильно выбранной когда-то стратегии, ошибочных кадровых назначениях, не учете рыночной ситуации. Тем не менее, опытный специалист по антикризисному управлению скажет, что все эти проблемы решаемы. Необходимо лишь немного времени, а также небольшая отсрочка от уплаты долгов. И именно эти преимущества дают восстановительные процедуры, применяемые в деле о банкротстве!

При всей сложности введения и проведения восстановительных процедур банкротства, трудностях при выработке стратегии участия в деле о банкротстве достичь цели сохранения бизнеса реально.

Вообще финансовое оздоровление в широком смысле может быть рассмотрено с двух позиций:

В первом случае, финансовое оздоровление может быть введено как вынужденная мера спасения предприятия, бизнеса. Обычно это происходит, когда решение проблемы неэффективности деятельности откладывается и затянуто до того, что один из кредиторов либо налоговая служба подают заявление о банкротстве.

Другой случай предполагает, что финансовое оздоровление (в виде одной из восстановительных процедур – собственно финансового оздоровления, внешнего управления или мирового соглашения) применяется планово, как элемент программы антикризисного управления предприятием.

Как уже отмечалось выше, финансовое оздоровление будет являться эффективным инструментом антикризисного управления в тех случаях, когда необходима отсрочка либо временный мораторий на исполнение обязательств.

Ожидаемые изменения законодательства в части финансового оздоровления

Проектом федерального закона «О внесении изменений в Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» и иные законодательные акты Российской Федерации в части совершенствования реабилитационных процедур» предпринимается попытка повысить эффективность финансового оздоровления.

Так, в соответствии с законопроектом право обратиться с заявлением о введении финансового оздоровление в арбитражный суд возникает у кредитора с даты наступления срока исполнения обязательства (при условии соблюдения претензионного порядка – если предусмотрен).

Должник также вправе подать заявление о введении финансового оздоровления в случае предвидения банкротства.

Порядок рассмотрения арбитражным судом заявления о введении финансового оздоровления в целом аналогичен порядку, установленному для заявления о банкротстве с некоторыми особенностями.

Законопроектом предусмотрено, что финансовое оздоровление вводится по результатам рассмотрения обоснованности заявления должника о введении финансового оздоровления либо по окончании наблюдения.

Установленный действующим законодательством срок финансового оздоровления (и внешнего управления), составляющий два года, зачастую, как показывает практика, не достаточен для восстановления платежеспособности предприятия. В этой связи законопроектом предполагается увеличение максимального срока финансового оздоровления до пяти лет.

Кроме того, законопроектом предусмотрена такая новелла как соглашение об урегулировании долгов, которое может быть заключено между должником и его кредиторами до возбуждения производства по делу о банкротстве. Соглашение об урегулировании долгов может содержать:

  • порядок погашения каждого из требований кредиторов;
  • порядок присоединения кредиторов к соглашению об урегулировании долгов;
  • порядок обмена информацией о финансовом состоянии должника;
  • порядок начисления процентов и иных санкций;
  • соглашением могут быть предусмотрены условия, устанавливающие обязательство должника предварительно согласовывать с кредиторами сделки или иные действия.

По результатам анализа законопроекта можно сделать вывод, что в нем содержится попытка решить многие проблемы, с которыми сталкиваются должники и кредиторы, когда восстановление платежеспособности должника представляется возможным. Однако, будет ли данный законопроект «действующим»? Позволит ли он сделать финансовое оздоровление эффективной процедурой, применяемой в деле о банкротстве?

С нашей точки зрения в данном законопроекте не достаточно полно развит потенциал мер по восстановлению платежеспособности, принимаемых до возбуждения производства по делу о банкротстве, хотя, положение о возможности заключения соглашения об урегулировании долгов уже является большим шагом вперед.

Одним из вариантов разрешение проблемы может являться привлечение к досудебной процедуре некоего независимого арбитра, специалиста по антикризисному управлению. Наиболее целесообразным представляется эти функции возложить на арбитражного управляющего, который, по идее, должен являться профессионалом в вопросах восстановлении платежеспособности.

Сам порядок проведения финансового оздоровления не претерпел кардинальных изменений, так и не решены главные проблемы, которые ранее не позволяли эффективно использовать данную процедуру для восстановления платежеспособности.

Например, проблема чисто психологическая – финансовое оздоровление является процедурой, применяемой в деле о банкротстве. При этом мало кто обращает внимание на то, что предприятие признается банкротом только с даты открытия конкурсного производства, а в процедурах наблюдения, внешнего управления и финансового оздоровления предприятие банкротом не является. Это, по сути, еще один довод в пользу внесудебного характера финансового оздоровления.

При наличии возможности восстановления платежеспособности в ходе дела о банкротстве возникает определенная дилемма выбора между реабилитационными процедурами – внешним управлением, финансовым оздоровлением и мировым соглашением.

При этом внешнее управление, обладающее всеми основными преимуществами финансового оздоровления, и не имеющее некоторых его недостатков, с точки зрения кредитора более приемлемым.

Со стороны должника наиболее приемлемой процедурой банкротства является мировое соглашение как возможность прекращения производства по делу о банкротстве.

Поэтому новая редакция финансового оздоровления должна предусматривать определенные стимулы, как для должника, так и для его кредиторов. Основные интересы должника и кредиторов приведены в нижеследующей таблице.

Интересы должника Интересы кредиторов
Отсутствие возбужденного производства по делу о банкротстве Наличие контроля со стороны кредиторов за деятельностью предприятия
Возможность относительно самостоятельно (без непосредственного участия арбитражного управляющего) вести хозяйственную деятельность Ограничение возможности совершения сделок в ходе финансового оздоровление
Отсрочка от исполнения обязательств, срок исполнения которых уже наступил Понимание перспективы восстановления платежеспособности должника за счет утверждения плана финансового оздоровления
Финансовое оздоровление должно давать в определенных пределах защиту от банкротства

Таким образом, исследование основных интересов должника и его кредиторов позволяет в качестве варианта решения проблемы предложить создание на основании утвержденного арбитражным судом соглашения об урегулирования долгов некоего наблюдательного совета – аналога собрания кредиторов. При утверждении арбитражным судом соглашения об урегулировании долга целесообразно утверждать арбитражного управляющего, выполняющего, с одной стороны, функцию консультанта по антикризисному управлению, а, с другой стороны, - функцию уполномоченного представителя наблюдательного совета (собрания кредиторов).

Получите консультацию прямо сейчас

Возврат к списку


Узнайте больше новостей и советов от юристов!

Подпишитесь на нашу рассылку и получите электронную книгу “Субсидиарная ответственность в РФ” от Ивана Рыкова бесплатно!

Несколько раз в неделю мы представляем дайджест самых ярких событий в мире финансов.

Задать вопрос.

Оставьте контактные данные и наш менеджер свяжется с Вами.